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马来西亚外债额正常合理:国家不会破产

·2018年5月5日

马来西亚的外债是否多到一些人所说的债台高筑,国家即将“破产”呢?


在野党尤其是行动党数十年来一直向人民,特别是向华人群体传达一个缺乏事实依据的政治指控:“马来西亚国债高如天文数字,国家即将破处!”可是,迄今为止,马来西亚不仅没破产,国家经济发展前景却反而趋向良好。


现在,就和大家分享一下马来西亚的外债实际情况,当大家看完内容解答之后,就可对马来西亚经济发展概况有一个比较正确的认识,理性分析和判断,而不会被某些有心人因为党派的狭隘利益所发表的失实言论所误导。


根据报道指马来西亚的国家外债增加了三倍,从1960亿令吉增至7400亿令吉,引起热议,批评政府举债过高,指责政府“拯救”一马发展公司(1MDB)、政府购买私人飞机、政府浪费、政府为首相夫人罗斯玛缴付洗头发费用、指控政府那个又这个,但是,这些指控有事实根据吗?


(一)何谓国家外债?

:就是以非马来西亚货币令吉(Ringgit Malaysia),而是以外国货币比如欧元、美元、日圆等向外国银行、外国政府、国际金融机构比如世界银行和国际货币基金组织等,所做出的非本国货币的借贷。(备注:马来西亚没向世界银行和国际货币基金组织借贷。)


国家外债并非仅指政府所做的借贷,甚至于也涵盖了那些上市公司、私人界以及个人的借贷。这也就是说国家外债并非100%全是政府的欠债。


(二)为何国家外债数额增加3倍呢?

:这是因为国际金融报告对“外债”(hutang luar negara)的定义标准已有更改。


如果在以前是指政府外债、上市公司债务以及私人界债务。但是,如今则包括了外国人的存款和债务。因此,债务的定义已经被扩大。这不必感到奇怪,以前许多没被列为外债的事项,如今成为外债的一部分。


2013年,马来西亚的外债是1960亿令吉。如果当时的债务是按新定义为标准,这个总额将会是6966亿令吉。为此,马来西亚的外债实际只增加了6.9%,而不是某些人所说的增加3倍那么耸人听闻。


(三)为何这外债是在去年突然间倍增,而之前却没出现此情况呢?

:这是因为去年才刚开始采用新标准。


(四)政府债务、上市公司债务、私人界债务、外国人所欠债务的各个百分比有多少?

:在总额7447亿令吉债务,当中的42%属于存款和外债、37%属于私人界的欠款、10%属于上市公司的欠款、9%属于信贷投资和担保、仅有2%属于中央政府的欠款。


高比例的外债,是由于政府增发证券和债券,筹集资金用于发展计划,例如用于发展捷运(MRT)公共交通运输系统和推动经济转型计划(ETP)。


(五)为何必须把增发证券/债券考虑在内呢?

:它的目的在于评估一个国家的负债。这包括担保负债和实际负债。所承担的债务就像中央政府的“离岸”债务,为了推动经济发展计划。


这是“真实”的债务并被列为实际债务~意味着政府负债。


而好比如捷运证券为例子,这证券获得政府担保。这意味着这笔债务是属于获得担保的负债。不过,这对政府来说只是属于纸上债务。这是因为这属于捷运(MRT)债务。这类似于一名父亲成为3名孩子的高教基金(PTPTN)贷款的担保人。


当计算这位父亲的净值(net worth)时,我们必须把父亲对孩子的担保债务计算在内。可是,这是否就意味着这位父亲因做了孩子们的债务担保人而实际上已经变得“不富有”呢?又或者说这父亲的财富减少不过是一种纸上的账面数据而已?


同样的道理,政府的负债也是如此。


在此之前,评估一个国家的负债,是根据其实际负债情况来看。不过,为了确定一个国家的财政是否强稳,其所担保的债务也一起计算在内。


(六)因此,政府的实际外债数额是多少呢?

:中央政府的外债仅有168亿令吉,即7447亿令吉的2%。


(七)这个外债比率是否高并让人担忧呢?

:比较马来西亚的外债是否高或不高,我们可以拿马来西亚与其它国家的外债做区别。新加坡的外债是3.13兆令吉,韩国的外债是1.13兆令吉,印尼的外债是9270亿令吉。


那我们也可揣测一下诸如英国、日本、德国、法国、巴西、土耳其和其它国家,欠下多少个兆(万亿)的外债。因此,马来西亚的外债属于正常及合理。


翻译自Matrodi面子书,原文可参阅 https://bit.ly/2vSMebP.

 


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